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大发投注网计划:政策層面持續收緊 房企融資「冰火兩重天」

本文由:田滢滢 编辑 2019年09月18日 20:09 军事热点139 ℃

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《證券日報》記者統計發現∵〇∵,32家主流房企上半年平均融資成本總體較去年全年有所上升↑。相較之下┊↑,國企和大型房企具備低成本融資優勢∟♂↑,市值偏小的民營房企融資成本更高π,房企融資成本上演「冰火兩重天」⌒。

今年5月份以來▽□∵,房地產融資規範政策密集出台▽□,房企在拍賣拿地、土地開發、樓盤預售等多環節的融資均加大約束π↑。隨着房企償債高峰期到來△,房企面臨償債壓力增加和融資渠道縮緊的雙重壓力☆〇△。

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償債高峰期到來Wind數據顯示┊∟,內地房企在2017年、2018年的海外債券到期額分別為212.65億美元、246.47億美元〇,而2019年這一數據猛增至475.66億美元☆,借新還舊壓力增大□∟。此外﹡□,2020年和2021年的海外債券到期金額分別為339.76億美元和467.02億美元◇,償債壓力將會持續▽♀◇。

對此△,嚴躍進表示⊿,「當前融資端的管控包括房地產信託、銀行貸款和海外債券等方面⌒π◇,涵蓋土地拍賣、房產開發及預售等各個環節☆∴?,將會對房企的資金狀況帶來更大壓力♀。三季度沒有放鬆☆∵,四季度還需要看後續監管層對於房價管控的力度」π。

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值得注意的是▽,房企海外發債的資金成本較去年上升明顯┊♀?。截至9月12日⌒∵♂,內地房企合計發行的144隻美元債平均利率為8.99%⌒,2018年可計算的122隻美元債平均利率為7.42%☆。從單個債券來看﹡?,票面利率最高的是當代置業於今年1月份發行的一隻美元債◇,票面利率高達15.50%π♂。此外↑△,票面利率超10%的債券高達51隻〇△,而去年全年票面利率達10%的債券僅22隻⊙。

《證券日報》記者統計發現▽?⊿,32家主流房企上半年綜合融資成本率為6.11%♂,相較2018年全年的平均融資成本率6.00%上升0.11個百分點♀。

融資環節監管趨緊今年4月份△,中央政治局會議重申「房住不炒」定位和「堅持結構性去槓桿」☆⊙?,釋放地產融資收緊政策信號⊿∵﹡。5月17日△〇△,銀保監會下發《關於開展「鞏固治亂象成果促進合規建設」工作的通知》♀♂。記者注意到♂?∟,在上述文件出台後⊙♀↑,發改委、央行、銀保監會陸續對房地產信託、房企海外發債、銀行房地產業務等融資環節釋放加強監管信號☆。

8月底□∴,多家銀行收到窗口指導∵,要求房地產開發貸額度控制在2019年3月底時的水平〇⊿,房地產開發貸這一融資渠道也將收緊∟↑◇。

此外?⊿◇,Wind數據顯示∵♂,2017年房地產行業上市公司到期信用債金額僅1394.50億元□⊿,2018年達到4110.09億元〇☆♂,2019年-2021年信用債到期金額分別為5512.75億元、4517.59億元、6527.75億元┊?⊙。

7月12日∟,發改委發佈房企外債備案登記的通知⊿,房企發行外債只能用於置換未來一年內到期的中長期境外債務┊⊿⊿,房企海外發債融資環境緊縮﹡π☆。

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此外?◇,記者按照房企估值規模統計的房企融資成本也有較大差異☆∵,房企市值在1000億元以上的7家房企?,在今年上半年的平均融資成本率為5.42%;市值在200億元以內的10家房企∵⊿?,在今年上半年的平均融資成本率為6.91%∴,二者相差1.49個百分點π。

其中♀▽,國企背景企業與民營背景企業融資成本率有較大差別π▽♂。14家國企背景房企上半年平均融資成本率為5.00%﹡┊,18家民營房企的平均融資成本率為6.72%π,兩者相差1.72個百分點⊿。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進向《證券日報》記者表示┊?,「今年二季度以來房地產企業的融資環境發生變化☆△,監管方面主要是從去槓桿和剔除傳導性金融風險的角度考慮↑⊙,融資監管措施從房企直接融資到間接融資⊙↑,對銀行開發貸款、房企海外發債、房地產信託融資等環節採取了一系列管控」▽┊π。

總體而言∟?〇,當前房企融資成本總體較上年有所上升∵。國企背景的房地產企業相對民營企業具備更低的融資成本優勢〇,市值偏小的民營房企融資成本相對更高┊?。在融資環境趨緊的情形下♂△▽,融資成本出現加速分化♀。

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